永久投资组合

近期金价破千，进入了大众视野，我的堂哥也找到我，问我能不能投个小几十捞波金。我不是一个正经的专业的炒股人，只是喜欢学点东西，于是说不建议这时候入，因为短期风险很大。

大家大都能知道黄金会随动荡而涨、和平而跌，除非天上掉黄金了（发现纯金小行星或者陨石？），否则拉长时间线来看黄金必定是稳定上升的。但是无论是买卖黄金、股票、证券，还是什么买涨买空什么的，（敲重点）让你赚到钱的都是单一风向的增值：

• 经济繁荣期：经济扩张、企业发展，利好股市
• 经济衰退期：经济收缩，利率上涨，利好现金
• 通货紧缩期：利率下跌，利好债券
• 通货膨胀期：货币价值下跌，利好黄金和商品

股票、黄金、债券、现金像是游戏阵容里的四个职业：

• 战士（股票）打伤害
• 法师（黄金）控场
• 牧师（债券）回血
• 坦克（现金）抗揍

我们会发现，只养一个职业，当出现（经济）环境变化，诸如：版本更新（央行加息）、新BOSS机制（行业政策突变）、角色削弱（业绩暴雷）等等，你的单核、主C直接GG，如果你的主C是战士（股票），那么就没有坦克（现金）抗伤害、没有牧师（债券）回血、也没有法师（黄金）控场，那你的主C没伤害又扛不住，只能继续氪金（追加资金）或者退游（割肉离场）

当然不免有一些大佬（小主力、游资），属于专业战队经理，能够做到单核游龙，这对我们普通手残党不太友好

那么就有人问了：有没有无论在任何经济情况下都能够保护投资者的财富，并实现长期稳健增长的投资方法呢？我想上面的例子已经启发了你

不同经济情况——经济增长、经济衰退、通胀、通缩——所对应的利好的资产是不同的，（敲重点）

相较于可能看错、无法预判的单一风向的增值，多风向所造成的潮汐起伏是永恒存在的——只要还有金融，那么我们就可以利用经济潮汐获利。

这就是“永久投资组合”的思想

永久投资组合来源于自由市场投资分析师Harry Browne在1980年代设计的，在《哈利•布朗的永久投资组合》一书中阐述较为详尽，组合底层逻辑是，通过配置不同资产来达到本质上分散化的目的，将多种不相关或弱相关的资产组合在一起，从而实现简单、安全和稳定的永久投资。

这个组合最简单的配置比例就是：25%的长债+25%的现金+25%的股票+25%的黄金

• 企业的成长是经济发展的原动力，购入股票分享企业发展的成果，波动最大，但能为投资组合带来巨大收益
• 市场无法预期，但债券利息可以预期，长期持有债券，既能对抗通货紧缩，更能平滑投资组合的整体收益
• 黄金不随时间改变，短缺时也不能被印刷，保护购买力，对抗高通胀，但是零利息、无分红。黄金和实际利率成反比，具有避险属性，在以货币为计价的资产出现崩溃时候较为坚挺，长期上涨取决于货币增发量
• 现金或短债有两种作用，一个是其他资产同时下跌的时候保护，另外可以实现资产之间的再平衡的现金物

到此，你有了一只游戏里的主流组合小队——战法牧坦，实现了非常非常稳定的 1+1+1+1>4 的效益，无论政策、版本、机制、角色如何变，你的队伍里总有一个强的一个弱的，这里达到了稳定保值

但是如何做到稳定增值，就在于这个组合的对应操作——再平衡

再平衡很好理解，就是将组合分配再次到达初始状态，定期平衡（例如每年）或者阈值平衡（当资产比例高于30%或者低于20%时触发平衡）都可以。

操作优点是：不用熬夜、好理解、操作简单

缺点就是：不同资产波动不同，简单各25%的情况下，受波动较大资产（如股票）影响更大，个体很难有纪律性

其实，还有其他一些交易策略或组合——股债二八平衡、全天候投资组合、60:40传统组合、50:50懒人组合，其都万变不离其宗——永久投资组合

我也想过如何实操，但是每个人的财富水平、认知不同，所以对于组合的配比和阈值的选定都没办法给出推荐，这方面的“经验”就需要借助数据分析工具和他人经验分享了

虽然无法实操，如果你想要验证这个组合的有效性和收益率，也可以通过模拟回测来判断，对于永久投资组合，入门或者想看一些模拟回测的话可以看看这篇文章——浅浅入门永久投资组合

不过，对于不同财富水平还是有很多人分享的：

比如，如果你的财富水平小于10万元，那么不建议严格四等分，可以小小建立一只小队，但是小号没资源培养四个职业，建议先根据当前经济环境养一个主C，同时学习经验

如果你的财富水平在10~50万元，可以启用稍微标准的四职业了，但是配合和阈值还是有偏向性的倾斜到不同主C身上

如果财富谁品在50万元以上，那可以完美执行组合了，实现稳定增长

无论是否实操，看到这里并且真的记住这个知识可能在现在都没啥用，还是希望在我们拥有大量财富用这些知识让自己生活美好、幸福安康

如果你能够将这个思想用在生活、工作等其他方面，也欢迎来交流分享，期待！